一、中國水泥行業現狀

　　1、水泥產業在國民經濟中的地位

　　水泥是國民經濟建設的重要基礎原材料，目前國內外尚無一種材料可以替代它的地位。隨著我國經濟的高速發展，水泥在國民經濟中的作用越來越大。經過幾年的快速增長，2005年我國水泥產量達9.7億噸，占世界水泥產量的42.73％。在高速發展的同時，我國水泥行業的供求矛盾不斷加劇。2005年國內水泥市場需求不到10.5億噸，而水泥生產能力已達13億噸，產能過剩2.5億噸。特別是落后生產能力比重仍占60％左右。

　　作為國民經濟的重要基礎產業，水泥工業已經成為國民經濟社會發展水平和綜合實力的重要標志。改革開放以來，國內經濟建設規模不斷擴大，推動國內水泥行業快速發展。據統計，1978年我國水泥產量為6524萬噸，2005年的水泥產量達到10.60億噸，我國水泥年產量凈增9.95億噸。自1985年起我國水泥產量已連續21年位居世界第一位，現如今已占世界水泥總產量的48％左右。水泥產量的迅速增長，從數量上已經基本滿足我國大規模經濟建設的需要。

　　2、水泥產業競爭分析

　　據統計，2006年10月為止，全國水泥銷售總收入為2543.09億元，同比增長25.92％。伴隨產量、銷售收入的穩步增長，利潤總額也持續增長。全行業利潤總額達到101.01億元，與去年同期相比，增長1.26倍。除海南、甘肅、黑龍江、廣東、山西五省利潤發生虧損外，其余26省、市、自治區均處于贏利狀態。浙江省1－10月與去年同期相比，利潤總額由-2.85億元增至0.18億元，增幅為110％，實現了扭虧為盈。

　　山東、安徽、河南、江蘇、河北、云南是分列于全國累積利潤總額的前六位的省市區；同期利潤增幅最高的為貴州省，達到284.4％；安徽、新疆的噸水泥利潤率都達到了較高的水平；水泥工業主要經濟指標再創歷史新高。

　　3、玻璃業競爭分析

　　國內玻璃價格走勢及預測：浮法玻璃價格經過3-5月價格連續上揚在2006年6、7月份淡季相對平穩的走勢后8月份略有上升（，但整體來看下半年浮法玻璃價格繼續回升的勢頭和幅度將難如2006年上半年，且未來景氣走向不容樂觀，原因是產能擴張壓力仍然較重（統計數據顯示，上半年平板玻璃完成固定資產投資增幅雖然只有0.4％，但2006年上半年新建成投產生產線就有7條，在建生產線有20條，擬建生產線仍有50多條，總能力約2.4億重量箱，相當于去年底國內全部產能的58％），據悉，發改委正在醞釀出臺對平板玻璃行業產能過快擴張的調控政策。

　　4、水泥行業存在的主要問題

　　盡管我國水泥工業發展取得了很大成績，但結構性矛盾仍比較突出，主要表現為企業規模小、產品檔次偏低、落后生產能力仍占相當比重、能耗大、資源消耗高、環境污染嚴重等。這些問題的產生，既有長期低水平發展積累的原因，也有近兩年在市場需求拉動下，一些企業不顧產業政策，低水平盲目擴張所帶來的后果。

　　（1）廠點分散規模小，質量不穩標號低

　　全國共有規模以上（年銷售收入500萬元以上）水泥企業5000多家，企業數量超過世界其他國家的總和，平均規模僅為22萬噸，遠低于世界平均水平。

　　目前，水泥生產能力中55％左右仍為落后的立窯和小型干法中空窯，32.5級水泥等低端產品約占總產量的85％，42.5級及以上的約占12％，其余為特種水泥。我國混凝土標號大部分為C20、C30，而國外多為C50、C60。由于混凝土標號標準低，特別是立窯水泥產品質量不穩定，給工程質量帶來隱患，直接影響建筑工程的壽命。

　　（2）工藝落后能耗高，環境破壞污染大

　　與新型干法水泥相比，小立窯、濕法窯等落后工藝能耗高。由于目前采用立窯等落后生產工藝的能力還占相當比重，造成我國水泥工業整體能耗還比較高。

　　水泥工業對環境影響主要是粉塵污染，其粉塵排放量占全國工業行業粉塵排放總量的40％左右。雖然國家對水泥行業的環保問題日益重視，水泥生產中的粉塵排放總量逐年降低，但污染問題仍很嚴重。目前多數立窯和干法中空窯企業粉塵排放濃度嚴重超標。

　　（3）人均產出效率低，國際比較差距大

　　2005年我國水泥企業全員人均實物勞動生產率約800噸/人·年，其中小型企業僅200噸/人·年，中型企業為400—600噸/人·年，日產2000噸以上新型干法生產線，已提高到2500—4000噸/人·年。但與發達國家相比仍存在很大差距，如德國為3015噸/人·年，法國為3273噸/人·年，日本已達到15000噸/人·年。

　　（4）盲目擴張結構差，礦產資源浪費大

　　在市場需求快速增長的拉動下，新增水泥產量中有相當一部分是國家明令禁止新建的立窯水泥，當前落后生產能力的重復建設仍未得到完全有效的遏制。主要原因：一是閑置立窯生產能力在市場的刺激下恢復了產能，并擴徑改造提高產量；二是相當一部分已淘汰關閉的小水泥企業又投入生產，形成虛關實開的現象；三是在水泥市場形勢較好的西部地區，不但一些應淘汰的立窯沒有關閉，而且還有新建立窯的現象，東部地區一些水泥企業將拆除的立窯轉移到西部地區恢復生產。盲目擴張進一步加大了結構調整的難度，嚴重影響了水泥工業的可持續發展。特別是一些水泥企業不建礦山，采用民采民運方式，不重視環境保護和資源的合理開采利用，資源和生態環境的破壞也較嚴重。

　　盡管我國水泥行業的集中度有所提高，但與國外發達國家相比仍有相當差距。我國排名前10位的大型企業集團水泥生產總能力也只相當于世界水泥工業第一位的法國拉法基團（Lafarge）一家的產能。從水泥行業的發展規律來看，經營區域性特點明顯的水泥產品，龍頭水泥企業在區域市場中的市場份額只有達到60％以上，才能起到穩定區域價格作用目前，世界前50家水泥巨頭的生產集中度已達到60％以上。因此，要達到穩定區域水泥價格的作用，提高我國水泥行業的集中度，仍是當務之急。

　　二、中國水泥行業發展趨勢

　　從2006年已公布的數據來看，全國水泥產銷量快速增長，價格前三季度企穩回升，第四季度加速上漲，行業盈利能力明顯回升。我們認為，水泥行業已經走出了2005年的周期性低谷，于2006年基本復蘇。

　　供給是影響2007年供求關系的關鍵因素，2005~2006年水泥行業固定資產投資5％左右的負增長使得2007年新增產能速度將下降，而落后產能在政府強制性政策和企業內生動力下將加速淘汰，預計2007年行業產能的增長率下降到2％左右。

　　從Holcim進軍印度水泥行業的案例來看，我們認為，外資大舉進入中國水泥市場，將助推行業整合速度加快，提升相關公司的盈利能力。

　　我們認為應該結構性看待此輪宏觀調控對水泥需求的影響，在農村建設、基礎設施以及工業投資這三個水泥去向中，新農村建設和基礎設施領域的投資未來將繼續保持快速增長。而地區結構中，中西部固定資產投資增速將繼續保持快速增長，拉動該地區水泥需求。

　　中國已成為全球最大的消費地區和購并中心，全球大水泥在中國的戰略布局，將在深層次改變行業結構，水泥行業面臨全球發展中心向中國轉移的發展機遇。