作者：王子曰   來源：第一財經日報

 

 

　　在長久的低迷后，上月各項宏觀數據的全面飄紅讓市場為之一振，工業增速連續第二個月明顯反彈，投資、消費、出口“三駕馬車”半年來首度全線小幅回升。

 

　　近期，包括財政部部長樓繼偉、國家統計局局長馬建堂等多名重量級官員均在不同場合表示，中國經濟增速出現明顯企穩回升跡象，有能力繼續保持經濟平穩較快發展。李克強總理更提出中國經濟提質增效的“第二季”將更精彩。

 

　　多名專家在接受記者采訪時稱，中國經濟在穩增長、調結構、促改革的創新政策的引領下出現了積極變化，我國政府在宏觀政策方面推出的一系列“組合拳”正在發揮功效。中國國際經濟交流中心戰略研究部副研究員張茉楠認為，7月以來數據的逐漸好轉說明我們堅持的方向是正確的。

 

　　在肯定中國經濟內生動力強大的同時，部分業內人士也發出了“持續觀察”的警示。興業證券研究報告認為，近期中國經濟出現企穩回升跡象，主要是基于固定資產投資與融資增長的基礎上，可持續性尚待觀察。

 

 

　　針對近期各大投行紛紛調高對中國經濟的預期，德意志銀行大中華區首席經濟學家馬駿認為，直接原因是8月工業增加值數據遠高于市場預期。

 

　　從月度經濟增速的核心指標規模以上工業的同比實際增速看，繼7月份明顯反彈0.8個百分點達到9.7%之后，8月份又回升了0.7個百分點，突破兩位數達到10.4%。民生證券研究院副院長管清友對本報分析，10%通常是市場的心理關口，突破這個數字，市場信心會更加強勁。

 

　　從制造業采購經理指數（PMI）看，8月為51%，比7月份提升了0.7個百分點，為近16個月以來最高，意味著大家對制造業后期走勢樂觀。這也是PMI指數連續11個月站在50%的經濟發展臨界點之上。

 

　　9月17日，中國鐵路總公司發布消息顯示，1~8月，全國貨運形勢逐步好轉。其中，8月國家鐵路日均裝車133018車，環比、同比分別增長2.2%和2.4%，為今年4月以來的最高水平。

 

　　和鐵路貨運量同為三大實體經濟指標的工業用電量，8月份也同比增長12%。能源局數據也顯示上月我國全社會用電量出現明顯增長。

 

　　貨幣經濟領域的情況也在好轉。國家外匯管理局近日公布的數據顯示，8月我國銀行結售匯順差83億美元。市場分析認為，結售匯在兩個月逆差后再現順差，表明投資者對中國經濟企穩和人民幣匯率信心回升，跨境資本流出壓力減小。

 

　　作為拉動經濟的三駕馬車，出口、消費和投資數據都呈現出進一步攀升態勢。其中，海關統計顯示，8月份外貿繼續向好，出口同比增長7.2%，較前一月增速加快2.1個百分點。

 

　　宏觀政策助力經濟回暖

 

　　對于此前國際上“唱衰”和“看空”的聲音，中國政府正以多種方式表達和闡釋中國經濟的實際情況和路徑。管清友認為，多方面的宏觀政策是經濟回暖的重要因素。目前，新一屆政府的政策目標已經由快轉向穩，所實施的政策手段也更穩健、更具有針對性。在這樣的大背景下，中國經濟有望延續精彩的“第二季”。

 

　　在近日舉行的第20屆亞太經合組織(APEC)財長會議上，財政部部長樓繼偉表示，當前中國經濟增長較前一階段有所減緩，中國政府采取了一系列創新性的政策措施，包括穩定宏觀經濟政策，為市場機制發揮作用創造穩定的預期和環境；推進改革開放，著力激發市場活力；著眼轉型升級，調整優化結構，積極培育新的消費熱點，營造有利于創新創業的社會環境等。

 

　　樓繼偉表示，中方有信心、有條件、有能力繼續保持經濟平穩較快發展，為世界經濟的全面復蘇注入動力。

 

　　事實上，政策“組合拳”在多個領域都發揮了重要作用。商務部新聞發言人沈丹陽在近日發布會上表示，當前外貿持續回升主要有兩方面的原因，其中一個就是有關部門出臺的外貿穩增長、調結構等一系列政策措施，減輕了企業負擔，有效提振了企業擴大進出口的信心。

 

　　國家統計局局長馬建堂近日在國家統計局網站撰文稱，在一系列創新舉措作用下，國民經濟運行總體平穩，結構調整穩中有進，轉型升級進中提質。特別是7、8月份，國內市場信心增強，社會預期向好；工業生產增速回升，實體經濟趨于活躍；國內需求有所改善，出口增速回升；市場供需矛盾有所緩解，工業生產者出廠價格環比由降轉升。

 

　　可持續性仍需觀察

 

　　多位受訪專家對本報表示，盡管數據上連續兩月實現明顯上升，但中國經濟的長遠走勢仍需觀望。

 

　　興業證券研究報告認為，固定資產投資環比增速持續上升，反映了經濟政策刺激的成果；房地產投資增速有可能下降，原因在于購地面積的下降；社會用電量的增長主要是由于居民消費用電量的增長推動，工業需求增長有限；社會融資量大增，信貸小幅增長，票據融資量成為增量主力。消費同比增速有所上升，但是環比增速有所下降。

 

　　專家普遍認為，中國經濟企穩回暖還需要鞏固，不排除未來增速再度出現小幅下滑的可能。穩增長政策需要堅持和觀察一段時間，根據形勢的變化不斷預調微調。