2015年水泥行業(yè)陷入了前所未有的低谷,水泥價格在前兩年持續(xù)下滑的基礎(chǔ)上繼續(xù)下滑至低點，2016年一季度，全國P.O42.5水泥市場平均價格更是跌破250元/噸,水泥行業(yè)有史以來首次出現(xiàn)一季度虧損20億的局面，企業(yè)虧損面不斷擴大，5月份國務(wù)院頒布《關(guān)于促進建材工業(yè)穩(wěn)增長調(diào)結(jié)構(gòu)增效益的指導(dǎo)意見》（國辦發(fā)〔2016〕34號），為水泥行業(yè)的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革提出了明確目標和化解產(chǎn)能過剩政策措施，在政府和行業(yè)協(xié)會的推動下，水泥錯峰生產(chǎn)的力度和廣度加大，及上游煤炭行業(yè)價格上漲和公路運輸超限治理至運輸成本上升等多重因素的推動，8月份以后水泥價格得到快速回升，全年行業(yè)效益較去年出現(xiàn)大幅增長，預(yù)計全年將超過500億元。2017年是深化供給側(cè)改革的關(guān)鍵之年，水泥行業(yè)將加快推進去產(chǎn)能政策的落實，行業(yè)效益有望保持持續(xù)增長。

（一）產(chǎn)業(yè)環(huán)境：全國GDP保持在6.5%~6.7%的合理區(qū)間，基建投資快速增長，房地產(chǎn)投資增速放緩。

1、2017年是我國“十三五”規(guī)劃的關(guān)鍵之年，也是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的深化之年，全球經(jīng)濟仍將面臨較大的下行壓力，中國經(jīng)濟堅持以“穩(wěn)中求進”為發(fā)展總基調(diào)，經(jīng)濟運行要保持在合理的區(qū)間，GDP增速不會低于6.5%，預(yù)計將保持在6.5%~6.7%的合理區(qū)間，經(jīng)濟繼續(xù)保持穩(wěn)增長。

2、基建投資仍將是經(jīng)濟穩(wěn)增長的重要抓手，也是水泥需求的剛性支撐，2016年基建投資保持較快增長，明年再度加快的空間有限，預(yù)計2017年基建投資保持在20%左右的增長水平，西部地區(qū)有望保持高速增長。

3、中央經(jīng)濟工作會議定調(diào)：“房子是用來住的，不是用來炒的”，國家對房地產(chǎn)行業(yè)的信貸可能會進一步收緊，仍將加強對房地產(chǎn)市場的調(diào)控，因此，對房地產(chǎn)市場好轉(zhuǎn)的預(yù)期不會太高。從房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)土地購置面積持續(xù)下降可以看出，房地產(chǎn)開發(fā)投資增長動力不足，短期看，房地產(chǎn)投資整體走弱還是大趨勢，預(yù)計2017年房地產(chǎn)投資或?qū)⒆呷酰鏊贂M一步放緩。房地產(chǎn)投資的走弱也意味著基建投資會加碼，以確保經(jīng)濟能夠穩(wěn)定增長。

（二）水泥：需求與2016年基本持平，行業(yè)效益繼續(xù)好轉(zhuǎn)

1、基建投資快速增長是經(jīng)濟穩(wěn)增長的前提，雖然國家對房地產(chǎn)的調(diào)控可能對水泥需求帶來負面影響，但基建投資的增長對水泥需求的拉動將抵消房地產(chǎn)負面因素所帶來的影響，預(yù)計2017年水泥需求波動不大，與2016年基本持平或略有下降。

雖然，根據(jù)2014年12月10日國家標準化管理委員會關(guān)于批準發(fā)布GB175-2007《通用硅酸鹽水泥》國家標準第2號修改單的公告，取消32.5復(fù)合硅酸鹽水泥于2015年12月1日起正式實施，但是2016年的執(zhí)行結(jié)果來看，幾乎效果沒有任何效果，所有32.5復(fù)合水泥都變成了32.5R水泥，從2016年全年水泥產(chǎn)量和品牌結(jié)構(gòu)來分析也驗證了標準修訂后對市場影響力甚微。2017年，全國只有新疆自治區(qū)政府提出5月1日起全疆停止生產(chǎn)32.5等級強度水泥，但對全國市場影響不大。

2、需求區(qū)域?qū)⒗^續(xù)分化，華北受益于京津冀協(xié)同發(fā)展戰(zhàn)略的實施，水泥需求仍有增長空間；西部地區(qū)（包括西南、西北）作為重點發(fā)展的區(qū)域，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目投資力度較大，水泥需求有一定的增長。

3、行業(yè)協(xié)會仍會加強區(qū)域間的市場協(xié)調(diào)，大企業(yè)間的合作共贏意識增強，惡性低價傾銷的現(xiàn)象有望進一步減少，自律限產(chǎn)保價仍將是行業(yè)緩解產(chǎn)能過剩所造成供需失衡的重要手段，預(yù)計2017年水泥市場價格總體仍將呈現(xiàn)穩(wěn)中有升的態(tài)勢，行業(yè)效益有望繼續(xù)好轉(zhuǎn)。預(yù)計全年行業(yè)利潤會同比增長超過30%。

（三）化解產(chǎn)能過剩：行業(yè)協(xié)會加快推進“去產(chǎn)能”，水泥錯峰生產(chǎn)力度、廣度會繼續(xù)加大，取消32.5復(fù)合硅酸鹽水泥有望得到落實，階梯電價加速落后產(chǎn)能退出。

1、2017年是深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的關(guān)鍵之年，要推動“三去一降一補”五大任務(wù)取得實質(zhì)性進展。國家發(fā)改委把化解產(chǎn)能過剩作為重中這重的工作，作為產(chǎn)能嚴重過剩的水泥行業(yè)“去產(chǎn)能”任務(wù)艱巨，中國水泥協(xié)會提出組建省區(qū)級水泥投資管理公司創(chuàng)新試點方案，力推設(shè)立省級水泥行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整專項資金，加快推進行業(yè)“去產(chǎn)能”的政策落實，2017年有望取得實質(zhì)性進展。

2、國辦發(fā)〔2016〕34號文件將推行錯峰生產(chǎn)列入水泥行業(yè)化解產(chǎn)能過剩的政策之中，加上環(huán)境約速力的增強，各地方政府對大氣污染治理力度增強，有了政策的支持，加上政府和行業(yè)協(xié)會的推動，2017年對錯峰生產(chǎn)的監(jiān)督管理會進一步增強，錯峰生產(chǎn)的范圍和力度會更大，階梯電價加速落后產(chǎn)能退出，對水泥效益的回升也會帶來積極的影響。